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                                                  負債太重步子邁得太大 盛運環保退市僅“一步之遙”-婺城新闻网

                                                  2020年05月30日 17:03 来源:婺城新闻网
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                                                  李峰表示⊿∟,這樣的收入並不是來源於比較健康的運營收入?∵π,而是來自工程業務的收入♀∟。而且﹡,這些工程業務收入也很不“紮實”∵♂⊿。其認為┊π∟,盛運環保的工程造價存在“水分”♂∴。

                                                  對此◇♀↑,盛運環保人士向記者回應稱┊π,前期是有離職的↑♂,有的是有更好的去處了☆∴,有的是選擇離家更近的工作了π∵,但都屬於正常離職⊿。沒有發生高管大批離職的情況⊙△♂。該人士表示〇┊,之前公司員工離職都是因個人原因〇┊∟,現在公司經營運轉正常△。

                                                  1997年◇↑,33歲的開曉勝作為主要發起人∵↑♀,創立桐城機械﹡◇,並一直擔任董事長、總經理﹡◇。2003年▽,他抓住國營企業改制時機┊□⊙,進行股權改制⊿,成立安徽盛運集團⊙♀。

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                                                  隨着工程收入、輸送機械等板塊的快速萎縮♂⌒,盛運環保的營收由2015年的16億元跌落至2019年的6億元∟⊿△。凈利潤方面⊙◇∴,在2016年同比大幅下降后〇〇↑,2017~2019年直接跳為負值♂┊∴,分別為-13億元、-31億元和-20億元▽?π,連續三年巨額虧損☆□。

                                                  “步子邁得太大”作為盛運環保的創始人和長期的實控人♀∵,公司的起落也同開曉勝緊密相連□▽。

                                                  張明告訴記者↑,盛運環保曾打算在建設垃圾焚燒發電項目時♂▽,除了三大動力(鍋爐、汽輪機、發電機)外┊⊿,其餘能做的基本都想自己做⌒┊∴。盛運環保最早幾個項目用的都是流化床鍋爐♀,但那些爐子不行∟。後來﹡,就把中科院下面一家做流化床鍋爐的中科通用收購了π⊿♀。

                                                  上述收購期間﹡,盛運環保業績飛速增長♀?。

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                                                  失落的“桐城首富”盛運環保前身為位於安徽桐城市的“桐城機械”◇〇▽,其創始人為開曉勝┊┊⊿。公司早年年報顯示◇,開曉勝1964年出生▽∟,畢業於安徽農業大學☆⊿〇,高級經濟師?♂♂,曾為安慶市人大代表∵。

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                                                  而當被問及盛運環保為何淪落至此◇∴?該公司人士表示:“大股東資金占用┊〇,負債太重♂,步子邁得太大♂。”

                                                  2010年6月25日〇,盛運環保在深交所創業板上市?,首次公開發行股份3200萬股∴〇♀,募資5.44億元〇↑。隨着創業板的一聲鑼響⌒◇♀,開曉勝以10億元的個人財富⌒⌒⊿,成為桐城首位進入胡潤富豪榜的企業家∴♀,被冠以“桐城首富”π,開啟了他資本市場的“南柯一夢”◇⌒。

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                                                  2010~2015年⊙┊⊿,盛運環保營收由4億元增加至逾16億元△⊙,6年間翻了近4倍;凈利潤由0.5億元〇,飆升至超7億元π◇,增長近14倍⊙⊿。

                                                  2018年4月〇?♂,開曉勝宣布辭去董事長職務∟□,盛運環保掩蓋不住的債務問題開始集中爆發﹡〇?。其本人被中國證監會列入失信被執行人⊿┊∟,並終身禁入證券市場∟?π。

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                                                  “這樣做會有兩個好處☆,一方面是按70%左右的比例去融資〇⌒△,可以融到更多錢;另外↑∴,工程成本是客觀的♂△,報價包裝得越大〇⌒⌒,對應上市公司能確認的利潤就越高∟∵。”李峰解釋道┊▽〇。

                                                  張明告訴記者﹡,現在盛運環保的中層基本上走完了⌒。公司去年開始就發不出工資∵∟,好多員工都跳槽了♀,運營缺人手◇♂。所以盛運自己已經沒有能力運營了∟▽,後期需要找運營團隊□,有可能會把運營全部交給瀚藍或其他公司▽。

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                                                  本報記者/茹陽陽/吳可仲/北京報道

                                                  上市當年⊿〇,盛運環保實現營收4.24億元▽↑,歸屬於上市公司股東的凈利潤5300萬余元?∴☆。當時┊,盛運環保還只有“輸送機械”和“煙氣凈化”兩塊業務∵,分別貢獻營收2.76億元和1.45億元π。

                                                  在李峰看來∵,這種一直靠負債驅動的模式是難以持續的┊〇〇。這些工程投下去是要靠之後三十年的運營來收回成本(和產生效益的)π△,實際也至少要8~10年才能收回成本⊿。此外↑∵﹡,盛運的項目都是短債長投┊﹡,遇到流動性緊縮♂∵□,問題就出來了〇〇▽。到了2015~2017年後□〇,整個市場的頂點過了∟∴∟,上市公司市值一縮水∵♀,金融機構一收緊⊿⊿,企業就會出問題⌒⊿。

                                                  對盛運環保有長期觀察的資本市場人士李峰(化名)向記者表示﹡△,盛運環保前些年有個高速增長期π〇∴,細看會發現主要來自於工程性收入的推動∴。公司拿到項目后△♂□,工程自己做┊⊿,上市公司確認利潤┊。這樣也造成上市公司融資規模很大〇↑∟,快速擴張那幾年⊙?↑,收入和負債都在快速增長♂□。而投資和經營現金流都在流出▽,靠負債來驅動增長♂。

                                                  5月28日☆♂,盛運環保發佈公告稱∴,公司股票已連續17個交易日收盤價低於1元/股↑﹡,根據深交所相關規定☆﹡↑,公司股票可能被終止上市?⊿↑。當日收盤♀〇,盛運環保股價收報0.32元/股↑。

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                                                  目前⊿,盛運環保的股價已低於1元/股▽。對此♀,盛運環保人士向記者表示:“根據創業板的相關規則↑π,如果連續20個交易日股價低於1元⌒☆∵,就會存在退市的風險∟。”

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                                                  上述盛運環保人士告訴記者♀♂┊,目前盛運環保相關重整的計劃一直在推進┊♀,方案也都出來了◇π⊙。但該人士拒絕透露具體的接盤方信息?♀,僅表示“還無法透露”﹡∟∟。

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                                                  發軔于安徽桐城的盛運環保(300090.SZ)∴◇,曾經是炙手可熱的垃圾焚燒明星股∟♀﹡。上市之初┊⊙□,其創始人開曉勝曾以10億元財富登上胡潤富豪榜▽π,被稱為“桐城首富”┊∟。

                                                  此前π♂,在盛運環保上市所募集的5.44億元資金中﹡┊,就有約8000萬元被承諾用於淮南、伊春和濟寧的三處垃圾焚燒發電項目建設▽☆∵。而盛運環保正式進入垃圾發電領域☆。當時⌒,盛運環保在安徽和北京分別設置組成垃圾發電環保事業部□┊⊿,配置了爐排爐技術和循環流化床技術的專職機構∴┊♂。

                                                  縱觀盛運環保歷年營收構成發現♂,在2012年▽↑,盛運環保營收中第一次出現一筆4500萬元的“垃圾處置及焚燒發電”收入⊿。該項收入之後幾年快速增長?♂,2015~2018年間﹡□┊,維持在2億~4億元的水平◇┊┊。同時〇┊,另一項“工程收入”則出現過山車式的升降⊿∵♂,2014年在8000萬元水平↑△,2015年就高達4.5億元♂♂π,之後逐漸下滑∴↑▽,2018年萎縮至600萬余元▽♂〇。

                                                  垃圾發電行業人士張明(化名)向記者講述道:“盛運最早不是做垃圾焚燒發電的〇,而是做輸送機起家⊿,比如刮板輸送機、骨料輸送機∟↑π。在火電市場紅火的時候↑⊿△,一個60萬千瓦機組的輸送機大概要三四千萬元⊿♂,盛運也乘着煤炭和火電行業的東風♂,賣輸送機賺到了錢☆,完成了財富積累☆。”

                                                  如今〇⊙☆,盛運環保卻走到了退市的邊緣┊♂♀。

                                                  靠負債驅動增長∟◇π?不過⊙↑♂,過了2015年的頂點之後⌒⌒,盛運環保瞬間變臉▽□□。

                                                  在2015年年報中♀?,盛運環保方面表示﹡↑,當年是其發展過程中“具有里程碑意義的一年”☆☆。公司當年同全國十數個縣市簽署了垃圾發電特許經營協議⊿▽△,並全力開拓垃圾焚燒發電、固廢、危廢等市場和工程建設⊿∟⊿。

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                                                  近期∵,中國證監會的行政處罰文件顯示∟,在2016年末◇⊿◇,開曉勝利用其上市公司實控人優勢⊙,佔用盛運環保資金近10億元∟∴,2017、2018年底┊♂,佔用資金分別達到20億元和近15億元♂♀◇。

                                                  在上市之初┊〇┊,開曉勝持有盛運環保36.12%的股份▽⌒,為公司的實控人和控股股東□?↑。引人關注的是∵♂,從2013年到2016年底□◇,開曉勝多次減持公司股票∴,套現逾16億元∵。其持股比例降低至13.69%┊,除限售股份外◇,所持盛運環保股份幾乎清倉∵◇♂。

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                                                  “步子邁得太大了”♂,盛運環保人士向《中國經營報》記者表示⌒♀π,有很多項目前期可能是想做大的◇?∵,但根本不穩♀▽。前期只是去設置了一個項目基地♀♂,後期沒有根據實際能力去跟進﹡♂。

                                                  熱點欄目

                                                  盛運環保公告顯示▽∴⊿,其違規擔保金額為18.75億元♂⌒∟,關聯方佔用公司資金合計21.41億元┊♂,逾期債務47.96億元∵◇,整體破產重整還存在重大不確定性?。

                                                  對於盛運環保如今的困境♂☆,李峰表示:“綜合來看♂⊿↑,這兩年其他環保企業出問題?,可能有金融環境變化的因素?,但盛運環保出問題一點都不冤◇□□。”

                                                  李峰認為π♀,從技術層面看◇◇,低於面值這麼久△♀┊,退市的可能性很大π☆。退市之後應該還會重組π⊿﹡,但盛運環保的業務再上市的可能性極低♀π♀。現在國內的資本市場放開了┊?▽,以前還可以講故事↑┊♂,現在不存在這種機會了∵﹡。所以□,盛運環保可能會把上市公司有價值的資產都剝離後退市♀♂〇。

                                                  1983~1997年間⊿,開曉勝從桐城縣麻紡廠銷售員開始做起▽□△,十幾年間▽﹡﹡,幾經輾轉后成為桐城機器廠廠長⊙☆。

                                                  張明告訴記者:“盛運擴張的方式就是‘圈地’〇,比如在濟寧的幾個縣拿到了項目┊π,就在這幾個縣都成立項目公司⊙?。那會兒天天就是炒這個﹡⌒,在哪兒又中標了△﹡,又簽了什麼意向合同∵,要投幾個億建項目等等△。其實真正啟動開始做的也就現在這些項目▽∴,好多當時簽的項目到現在都沒動過∟∵﹡。”

                                                  2012~2014年◇∵,盛運環保分三次收購了北京中科通用能源環保有限責任公司(以下簡稱“中科通用”)100%股權〇〇,加碼垃圾發電業務⊿。

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                                                  張明表示:“現在看┊,市場已經放棄盛運環保⊿♂。前兩年☆∵,包括川能集團、江蘇新蘇環保都跟盛運環保談過收購◇□⊿,最後都放棄了♀◇⌒。川能只接手了幾個項目〇∵△,發現不行π∴▽,就放棄了;新蘇環保僅限於談判環節∴,並沒有開始實際行動△。最後有三四個項目無償轉讓給瀚藍環境(600323.SH)﹡,瀚藍替盛運付了一部分員工的欠薪△♀。”

                                                  張明表示﹡?,現在盛運環保還存在拖欠欠款問題♂。“我有好幾個朋友的錢∵◇,到現在還沒從盛運環保要回來?⊿♂。當時他們跑來北京時?∵,盛運環保辦公地的門都鎖了♀?□,原來跟他們簽合同的人都離職了┊。找到安徽總部◇?□,總部也不認這個事∴。被欠最厲害的是一個做餘熱鍋爐的朋友△,兩台鍋爐交貨了⊙↑△,一台還在車間沒往外發;一台兩千多萬元〇??,盛運環保現在還欠他六七千萬元呢∴!”

                                                  Wind數據顯示?,2010~2011年♂▽∴,盛運環保上市之初▽♂,負債規模在5億~10億元間;之後負債飛速攀升┊♂∟,2015年突破60億元;2015年後◇π,負債持續累積☆∵,2020年一季度高達約110億元?。

                                                  與之相應┊∟,盛運環保現金流不斷惡化┊□?。公司投資活動現金流常年流出π,2014~2017年保持在每年流出7億~10億元的水平;經營活動現金流在2015~2017年間流出了近40億元;而籌資活動現金流在2015年達到流入39億元的高點后△┊,出現回落☆?☆,近兩年也變為負值◇♂┊。

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                                                  張明表示π,輸送機械的業務〇⊙,盛運上市之後也一直在做⌒⊿。而煙氣凈化也是(垃圾焚燒)電廠的一個關鍵環節∴☆,一套設備要七八千萬元□,盛運有段時間把這個當做重點┊,去發展這方面的業務♂∵△。

                                                  數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端“負債太重∟∴π,步子邁得太大”“桐城首富”折戟背後:盛運環保(維權)退市僅“一步之遙”

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